如果中国想通过减少投资来重新平衡其经济，但是大幅度削减投资率在现行的中国政策上并不可行，那么中国的经济将发生怎样的变化？彭博新闻社9月25号的一篇文章认为，中国生产总值增长率将持续增高，同时债务水平也将不可持续的增长。在未来的某个时候，中国将达到其负债能力的饱和点，并无能力继续投资。
那时，中国经济将陷入混沌的自我调节和自我强化的过程中，这种现象就如同美国在20世纪30年代初和巴西在20世纪80年代中期一样。由于投资下降和GDP增长的戛然而止，金融危机可能会导致企业解雇大量员工。失业率的增加会导致消费总量的急速下降和GDP的进一步下跌，这些都会带来更多的困扰。
那么最糟糕的经济重新平衡就会在这种状态下发生。例如，美国在1929年和1933年期间，实际的投资总额下降了91%，GDP总值下降了30%，其结果对于国家经济当然是灾难性的打击。但是出乎人意料的是，美国继续进行重新平衡，并努力带动经济复苏：尽管投资的急剧下降使消费总量减少，但是消费总量占GDP的比重也大幅度增加了投资份额。
迅速反跌
如果中国想实现经济的重新平衡，就必须寻求一种尽可能降低损害的策略，无论是通过大幅度增加利率，迫使外汇率提升10%至20%，或者是降低收入所得税和消费税。这都将相对迅速的扭转个人财产转化为国有财产的现象。
这种方法的好处是简单明了，通过快速的调节，中国可以立即停止经济失衡的恶化。同时，它也可以通过提升资本成本和迫使投资者带来真正的投资回报来消除强烈的内部刺激在金钱上的大量浪费。这可以使政府对其不断膨胀的债务有一定的控制。当然，缺点也是很明显的，突然削减隐形补贴会增加处于经济危机中的各出口商之间的竞争。昂贵的货币使得借款人无法还本付息，对雇主来说，尤其是在劳动力密集的部门，就变的缺乏竞争力了。出口商和借款人的大量减少，会导致失业率的激增。
短期内，因为失业率的上升带来的负面影响会超过扭转财富转移所带来的积极影响。我们会看见家庭收入下降，这将导致家庭消费总量的下降，迫使经济陷入螺旋式下降的状态。不用说，这同样会使国家政治处于进退两难的局面。政策的制定者可能会受到诱惑，抑制经济转化速度，让出口商，借贷者和雇主有足够的时间去适应和调节。但是这个策略实现起来太慢，甚至为时已晚。
必须注意，这些补助的总额是巨大的：以一定的速率逐渐的消除它们，会使中国经济陷入更糟糕的不平衡状态，并且需要很多年才能扭转这种不平衡性。在这期间，受GDP的影响而持续下降的消费总量，投资的错误分配，持续增加的债务问题等等，所有的这些负面影响都将继续。
不惜血本的调整
糟糕的投资积累和更昂贵的终极调整，可能使调整的速度更慢。逐步调整可能会增加中国债务容量饱和的风险。
对中国来说，可以通过雇佣失业者的方式来减轻打击。但是，如果付给那些非生产性工人的工资是以财政赤字形式支付的，那么债务将仍然快速增长。只有当工资是以消费股的形式发放，这样GDP才能增长。实际上，对中国而言，直接将国有资产私有化或者使用招募资金，才能增加家庭财富占GDP的比重。国有资产的私有化的方式有很多，可以给予农民土地所有权，给外来务工人员安置户口等，这都能增加他们的所享受的福利以及财富。另外，政府也可以通过加强转让国有企业的所有权来增强社会安定系数。
垄断价格
还有一些其它的方法可以直接或间接的增加私人财产。政府可以通过以竞争的方式来减轻一些个人或机构对价格的垄断。例如，可以强行的降低收费环境，它既可以增加保护产权，也可以让百姓更容易，更快，同时以更低的成本做生意。
一些国有企业可以变卖给外国投资商或者是本国居民，那么募集来的资金可以直接或间接的分配到家庭。更甚者，这些钱可以支付企业和国家的债务，从而使央行在没有任何财务困扰的情况下大幅度加息。
虽然这种财产转移的方式很有效，但对中国来说，有一个很大的约束条件，国有财产私有化会使很多人失去重要的特权，所以来自于这些人或企业的阻力是很大的。对此，中国的领导层可能更倾向于采取简单的套路，如通过吸收私营部门的债务间接的实现财产的转让。这正如日本在1990年处理财务问题的方法一样，政府有效的吸收银行业的不良贷款，使得政府债务占GDP总额的20%增长到200%， 这样，政府的负债迅速扩大，而私营部门的债务不断缩小。这种形式的经济再平衡，使得政府能更好的处理政治方面的事情。但是，正如日本，经过数十年之后，政府有了太多的债务，这些债务的本身就成为经济增长的最大隐患。
中国并没有别的出路，如果不实行私有化，只是单纯的调整利率或者货币，就会使经济全盘崩溃。经济学有其特定的理论和规律，如果我们不遵循这些规律，那么结果都是失败的。
希望之声国际广播电台陈雯韵编译报导
（责任编辑：安然）
没有评论:
发表评论